上櫃公司F-欣厚科技（4924）前董事長兼總經理黃建智，被控為避免公司可轉換公司債（CB）到期引發財務危機，於2013至2014年間聯手大股東廖容慧操縱股價。台灣高等法院日前二審宣判，認定兩人犯罪所得未達1億元加重處罰門檻，並適用《刑事妥速審判法》減刑，撤銷一審重判，改依違反《證券交易法》高買證券罪，判處黃建智有期徒刑4年、廖容慧3年6月。全案仍可上訴。

示意圖。(圖取自pexels圖庫)

二審判決指出，欣厚公司因2011年、2012年接連虧損，又面臨2014年3月7日可轉債賣回基準日的財務壓力。若當時股價未能達到每股40.7元的轉換價格，公司恐需贖回鉅額債券，導致財務雪上加霜。高等法院因此認定，黃建智與廖容慧兩人具有拉抬股價以解決公司債信問題的強烈動機。

判決認定，黃建智、廖容慧自2013年9月10日起，利用數十個人頭帳戶，以通謀相對委託、連續高價買入、相對成交等手法，製造交易活絡假象。黃建智更進一步與市場人士林一青、陳威橡等人合作，簽訂形式上的股權投資協議，約定由林、陳一方在市場上以特定價格買進欣厚股票，黃建智則私下退還超過約定價每股26.33元的溢價款，藉此引入外部資金共同拉抬股價。

在被告等人連串操縱下，欣厚股價在公司基本面不佳的情況下，從2013年9月10日的每股18.1元，一路上漲至2014年12月31日的50.4元，期間累積漲幅遠遠優於同類股及大盤指數5倍有餘，最終成功誘使多數可轉債持有人將債券轉換為股票，化解了公司的財務危機。

黃建智在審理中辯稱是為移轉經營權才與人簽訂投資協議，廖容慧則稱是為入主公司才大量買股，均否認操縱股價。但合議庭認為其交易模式與常理不符，且有避免公司債贖回的明確動機，不予採信。

本案一審時，新北地方法院認定其犯罪所得逾億元，依加重規定重判黃建智9年、廖容慧7年6月。然而，高等法院二審變更見解，重新計算後認定犯罪所得總額為4,268萬餘元，未達1億元的加重處罰門檻。此外，合議庭審酌本案自一審繫屬迄今已逾8年，符合《刑事妥速審判法》的減刑要件，因此大幅改判。

二審除判處徒刑外，另宣告沒收黃建智未扣案犯罪所得1,671萬5,935元，廖容慧則沒收2,118萬3,562元。本案仍可上訴。