美伊談判 60 天大限到期、中東情勢再度升溫，國際油價單日暴漲逾 2%，30 年期美債殖利率升至 19 年新高，雙重壓力壓抑市場風險情緒，美股三大指數周一（18 日）全數收跌。不過，AI 需求題材持續發酵，記憶體與半導體設備股逆勢強攻，費城半導體指數收漲 1.64%，正式重返多頭市場。

道瓊工業指數收跌 272.63 點（0.51%），報 53,459.78 點；那斯達克綜合指數跌 84.25 點（0.32%），收 26,644.91 點；標普 500 指數跌 40.70 點（0.52%），報 7,745.06 點，兩者均已連續兩個交易日下跌。唯費城半導體指數逆勢收漲 203.96 點（1.64%），報 12,621.00 點，正式重返多頭格局，費半此前停留空頭市場僅 21 天，為 2020 年 3 月以來最短紀錄。壓垮大盤的主因來自中東。美伊 6 月簽署的諒解備忘錄 60 天大限屆滿，雙方仍未達成停火共識；川普公開表示不急於結束戰事，並警告阿曼若阻礙談判將遭轟炸。消息引發市場對供應中斷的疑慮，布蘭特原油單日突破每桶 90 美元，漲幅逾 2%。能源成本上升同步推升通膨預期，30 年期美債殖利率攀升約 5 個基點至 5.31%，創 2007 年 6 月以來最高水準；10 年期殖利率也再度站上 4.72%，令股市承壓。

在科技股內部，AI 需求題材形成明顯分化。AI 新創 Anthropic 第 2 季營收突破 115 億美元，較去年同期 7.87 億美元暴增逾 14 倍；OpenAI 年化營收亦達 400 億美元，企業客戶業務更已超越消費者端。兩大先進 AI 模型開發商的高速成長，令市場預期晶片、記憶體與資料中心硬體採購將持續放量，成為記憶體與半導體設備股上漲的核心支撐。蘋果採購陸製記憶體爭議則進一步點燃個股行情。《華爾街日報》報導，蘋果為應對記憶體短缺，正測試長鑫存儲與長江存儲的晶片；美國商務部長盧特尼克隨即公開反對。分析師認為，美方表態有助消除陸廠對美系記憶體廠的長期競爭威脅。美光當日大漲 4.13%，連漲五日，期間累計漲幅達 17.5%；快閃記憶體製造商 SanDisk 飆漲 8.88%，威騰電子上漲 5.35%，應用材料也跟漲 5.55%；台積電 ADR 同步上揚 1.08%。大型科技股則普遍收黑，成為拖累指數的主要力量。Meta 重挫 3.54%，微軟下跌 3.04%，Alphabet 跌 0.55%，亞馬遜跌 0.51%，標普 500 軟體與服務類股整體下跌 2.8%。市場憂慮科技巨頭斥資數千億美元押注 AI 基礎建設，短期內能否轉化為實質獲利，仍是橫亙在估值之上的核心疑問。

本周市場焦點集中在大型零售商財報，家得寶周二率先公布，沃爾瑪周四接棒，塔吉特也將在近日出爐，三家業績合計可提供美國消費端最新動向。聯準會 7 月 FOMC 會議紀要亦將於本周公布，市場將從中研判決策官員對通膨與利率走向的最新態度；目前 FedWatch 工具顯示，9 月升息機率約為 36%。輝達財報則預定下周登場，在 AI 熱潮持續發酵之際，其業績展望料將成為評估整體 AI 投資回報的重要參考指標。